summer trading: no volume confirmation sometimes ok

In the AM trading в прошедшей сессии от пн 10 августа 09’, ES подал вместе с ER и NQ кучу дивергенций на sell. Типы (multi divers) и количество diver-ов указывало на trend day, однако не собралось и более половины факторов характерных для trend day. Так или иначе, на очередном сигнале дивергенции на sell, в тот момент, когда ES приблизился к повышательному тренду сформировавшемся в ходе основной сессии, я зашел в trade, es:sell. I was calling for its downside breakout supported by following basis’s: 1)очередной diver на sell; 2)XLF, XLI, XLY (sectors that lead mkt upside previous sessions in the past wk) now were lagging and obviously only XLV was pushing mkt higher now – looked like no legs that AM rally had. So, I was right. But there goes but.



The only but was that after breakout of upside trend no volume soaring followed as it should be. Динамика объемов не подала сигнал подтверждения пробития, поэтому я вскоре вышел из trade-а.



Однако чего я не заметил, так это то, что ещё до моего выхода, 3-ка секторов, которая на прошлой недели тянула mkt вверх, а сейчас were underperforming mkt, started to slip more sharply. И все же мне противостоял крайне существенный факт – отсутствие increase-а volume-а при breakout-е.



Как показала практика, это вполне допустимо в случае сезонно-сниженных объемов торгов. Основываясь на анализе лишь первой недели текущего месяца, августа, в среднем, допустимый volume сохраняется лишь приблизительно в первые и последние 1,5 часа сессии. В моем случае breakout прошел в 19:15 по Москве, т.е. через 2,15 часа после open bell. В этой связи, приоритет volume confirmation при, at least, summer trading (либо в случае любых других сессий, объемы в течении которых показывают сравнительно низкие показатели), нужно снижать.


VWAP vs ES distribution

importance of monitoring key sectors performance

Минувшей сессией, от 6-го августа 09', чт, мне удалось застать лишь последние 1,5 часа торгов, тем не менее, flash analysis по следующим параметрам помог четко выявить расстановку сил быков vs медведей и провести trade, детали которого я посчитал нужным зафиксировать в этом посте.

Session environment на 22:45 по Москве, 20:45 по Цюриху:
1) SP at -0.9%, NQ – weaker, ER – weaker then both
2) TICK – no conviction, sideways; 5 ticks <-1k, 1 tick >+1k;
3) NYSE A/D – 34%/63% (vol. – 50/50);
4) on NYSE 127 new h., 48 new l.;
5) XLF finally lagging – one of weakest; XLI, XLY – stng;
6) Stcks 40: 11up-29dn
В итоге, environment я оценил как slightly negative.

Вскоре, в 21:10 по Цюриху, я вошел в trade es:buy.
Факторы против trade-а:
1) bearish TICK (5 ticks <-1k plus 1 tick <-1200);
2) bearish NYSE A/D;
3) normal diver – sell signal with cum r – 3p.
Факторы за trade-а:
1) stng recovery of XLF and XLB sectors;
2) on NYSE 127 new highs vs 48 new lows (73%/27%)

Почему я выделил и посветил данному trade-у этот пост? Trade выделяется тем, что я, имея больше факторов все же говорящих за снижение mkt, was calling for his its upside move which indeed finally realized and I was right.

По существу, я зацепился именно за два сектора – XLF и XLB. Как видно на чарте ниже, где изображено sectors performance начиная с текущей недели и заканчивая прошедшей сессией 6-го августа 09’, XLB (Materials sctr) тянул mkt upside в пн, 3-го и был наиболее сильным из 9-и постоянно рассматриваемых мною секторов (на чарте не все). Во вторник 4-го и в среду 5-го, mkt тянул на себе практически исключительно XLF, с неплохой поддержкой опять же XLB. Минувшая сессия в чт, 6-го августа началась с очередным huge surge-ом XLB и в особенности, XLF секторов, однако mkt начал серьезно сдуваться, сильнее чем вчера, когда ребята, в частности SPY, завершил сессию на -0,3%, а NQ на -0,9% со slightly bullish environment по сессии. И именно за 1,25-1 час до closing bell эти два сектора в то время как по минувшей сессии, до последнего часа снижались и тянули за собой mkt, начали оправляться и подрастать, быстрее, соответственно, чем SPY. Чарт с sectors performance конкретно по минувшей сессии в конце поста.



Опираясь практически только на этот, все же довольно шаткий фактор, я открыл es:buy. ES который показывал тогда normal diver sell s. с cum r в 3б никак не мог отойти от hh данного diver-а и в итоге проломил mkt upside. В последствии, пару минут потребовалось ES на пробитие вверх volume node от вчерашней сессии на 995p (все сопутствующие чарты внизу поста) после чего он наткнулся на VWAP на около 995,75p.

Здесь медведи дали неплохой отпор быкам. В частности XLF, NQ и ER (Russell) опустились столь серьезно, что представлялось крайне маловероятным, в особенности в случае с Russell-ом, что ребятки способны поставить interim hh, т.е. тем самым поспособствовать пробитию VWAP на ES chart. В итоге, на фоне по-прежнему slightly negative environment (хотя, к слову, NYSE A/D volume вышел на показатель 66%/34% в пользу advancers) при повторном тесте быками VWAP по 2-м вышеописанным причинам (1 – xlf, nq, er not likely make new hh; 2 – overall slightly bearish session environment)я вышел из trade-а.

Подытожив, выплывает вывод, что крайне важную роль играет мониторинг sectors performance. Причем речь идет не только о middle-term (weeks-months) мониторинге секторов, а о элементарном отслеживании поведения того или иного сектора в течение последних сессий. Эта информация практически дает insight, знания, которые помогают лучше вникать в interim (intraday, days) расстановку сил bulls vs bears. Дает знание о слабых сторонах рынка (если xlf и xlb снижаются, значит mkt will likely go down) и о сильных (если xlf и xlb will start to recover, mkt likely to follow). Соответственно, возможность планировать свои будущие trade-ы прогнозируя точку входа (условия, уровни, время и т.д.) и точку выхода/фикса trade-а, тем самым формулировать варианты сценариев (if a and b are down – mkt likely go down, if c is up and d down – than neutral and etc).


Хорошо видно, как VWAP по сессии являлся главным resistance level и у быков так и не хватило сил его пробить


SPY, XLF & XLB performance at the past session


My performance


Mkt performance where ES weak, NQ weaker & ER weakest


TICK distribution

false triangle breakout

Triangle сформировался исключительно на чарте ES во второй половине сессии 4-го августа 09', ближе к её концу, в следующем environment на момент уже сформированного, но не пробитого pattern-а:
1) SP колеблется около нуля; его коллеги NQ слабее, Russell (ER) сильнее;
2) TICK по сессии > 85% positive, 3 tick-а >+1k и 0 tick-в <-1k;
3) NYSE A/D – 55%/43% (vol. – 63%/37%);
4) on the NYSE 150 new highs and 75 new lows (66%/34%);
5) sectors – XLF практически в одиночку тянет mkt upside.
В итоге ситуация выглядит bullish, хотя видно, что быки после пробития 1000p по SP встречают серьезное медвежье сопротивление и ослабевают. На такое ослабление я как раз was calling.

Trade на пробитие triangle вниз подкреплялся следующими доводами:
1) ослабление быков на лицо, проявился tick < -900 загнавший сам ema 20 tick-а в negative territory на непродолжительное время;
2) XLF – единственный сектор, тянущий mkt вверх и потихоньку проявляются его признаки “cдутия”;
3) Russell обновляет ll и слабо показывает micro divers на buy;
4) ES колеблется ближе к нижней линии triangle поэтому более вероятно пробитие downside


sectors performance


TICK performance


Пробитие произошло, но оно оказалось ложным. So, по пунктам разложу signs of the false triangle breakout и последующие движения mkt-а:

1) Пробитие не вызвало рост volume – active bears – breakout traders – participation. При редких скачках ещё внутри triangle-а около 1000-1300cts самый большой vol при пробитии не дошел и до 1k – всего 904cts. Однако медведы не обязаны мгновенно вскочить на отбывающий поезд, случается что пробитие происходит на недостаточном, как в данном случае vol., но затем все же движение плавно идет вниз (если пробитие dnside) и вскоре vol. начинает расти и медведи просыпаются. Но не в данном случае;


2) После breakout-а ES через около 10-и минут, протестировал один из пробитых уровней triangle. Таким образом, можно было оценить interim ll. На ES он вовсе обновленным не оказался, а лишь соответствовал ll, конкретнее, 977p ES, откуда начала свой старт нижняя линия triangle. На чарте NQ ll действительно был обновленным, но не столь серьезно (отмечу, что triangle-а на NQ и ER не было; при пробитии на ES, volume у NQ так же вырос не значительно). ER вовсе и близко не стоял с прошлым ll. Все это хорошо видно на чартах ниже (красная линия – 21:33 cest – время пробития у ES).




3) ES вместе с NQ подал множество diver-в, как normal, так и micro, как на m1 chart, так и на m5 chart.


4) Далее ES вместе с NQ и ER попытались после теста пробитой линии, теперь уже сопротивления, triangle-а, обновить ll, тем самым вероятнее сформировав на всех трех фронтах (es, nq, er) micro diver. (где при не подтверждении пробития по volume я бы вышел из trade) Но попытка поставить ll не удалась после чего mkt взметнул вверх.




5) ES вновь вернулся в triangle и вскоре начал расти volume, но не по причине активизации медведей, а по причине активизации быков, ведь игра началась на пробитие того же triangle, но уже вверх. Здесь, при cross-е верхней линии сопротивления проявился volume >1k, а конкретно, 1064cts. Движение оказалось стремительным с активной поддержкой и NQ и ER, а так же со свежей поддержкой по vol. через пару минут после пробития с абсолютно рекордным high-ем по сессии (превзошедшем даже раннюю типичную AM суматоху) в 2056cts.


Лично я из позиции es:sell вышел довольно запоздало, по-прежнему calling for weakling XLF sector that, as well as lead mkt upside later today, will lead mkt down. Я был не прав, тем не менее, вышел в скромно плюсе, до пробития triangle upside. По большому счету, уже на 4-м пункте, когда по всем трем фронтам не удалось установить ll, следовало закрывать trade. В конце концов, возвращаясь к описанному ранее mkt environment, ситуация была, может и slightly, но bullish, так что в случившемся pattern-е нет ничего не логичного.