ES (S&P 500 E-mini) trading by Meques

(*something – typically bearish september month)

Traders back on track according to remarkable volume performance. But the question is what sentiment they have. According today’s september 1st session results with SPY contracting 2.2% on positive 10AM ET econ data – bearish, for now. Back to today’s volume, it was: 1) highest in at least last 2 month; 2) 34% higher than average daily ESU9 (S&P 500 e-mini futures contract tracking from june to september current year) performance; 3) higher each 30 minutes relatively to an average of ESU9 contract.

Summer is over, children back to school – traders back to trading desks. That could be nice reason of stunning volume surge, if there’s no background. But the background is full of content. The topic I want to point out is a story of four big financial guys playing their own games, or being played by someone, that’s not matter of fact. Citi, AIG, Fannie Mae & Freddie Mac in the past week have generated volume accounting near 25% of total NYSE volume, which was still pretty light. Telling the truth, volume was poor past couple of weeks and i was ready not pay attention to financials tricks but it finally concerned me directly.

One of my instantly using indicators TRIN, monitoring difference between NYSE advancing issues and its volume and declining issues and its volume, broken. Shortly, on thursday, 26th august in the past week, TRIN showed extremely strong signal to buy, that was almost irrelevant to real market environment and internals. (See Brett Steenbarger full coverage on that story). On friday the situation didn’t change. There went monday that saw huge financials plunge at the session beginning, but then recovery came to the closing bell. And there goes Tuesday, 1st september, when nothing could stop financials fall. Plus already on monday & moreover on tuesday TRIN have reversed and was extremely bearish.

Today’s remarkable volume pick up is easy to interpret like strong confirmation bears downward move. And the supposing could easily be bolstered by the fact that 4 financial giants I have mentioned above have soared since the start of the past month to 28th august on an average of +220% with the worst result belong to Citi that have soared only 65% and the best result, “and the Oscar goes to” Freddie Mac with tremendous pick up on 287%. Whooa!

Still it’s too early to call for a serious pull back but as did school bell ring today – first alarm bell for bulls has rang.

Прошедшая 19 августа сессия, предоставила возможность рассмотреть такой pattern, как triangle breakout. Признаки ложного triangle breakout, ровно как и условия указывающие на сам triangle breakout и triangle breakout movement finish в общих чертах я уже описывал ранее. Сейчас же я рассмотрю pattern более подробно.

Итак, тогда как нижняя и верхняя линии треугольника на графике SP500 (ES) и Russell (на Nasdaq triangle отсутствовал) уже сформировались, session environment на 19:10 по Москве (msd) (17:10 по Цюриху; 11:10 AM по Нью-Йорку) был следующим.

NYSE A/D – 1079/1734 (-655; 38%/62%); однако данные по объемам были более bullish, т.к. показатель TRIN ((Advancing issues/declining issues) / (advancing volume/declining volume)) находился < 1 на 0,81.

TICK was oscillating near neutral zone судя по EMA 20, однако no ticks < -800 & 4 ticks > +800 (2 ticks near +1k).

In sectors performance XLB, XLF & XLK (stngest ytd) were underperforming, хотя с начала сессии сектора понемногу отыгрывали позиции и приближались к уровню SPY, в особенности это неплохо удавалось XLB (Materials).

Исходя из этого, в целом environment was slightly bullish, т.к. после слабого открытия с гепом SPY на почти -0,9% в секторах и в advancing/declining issues на NYSE намечалась позитивная динамика, хотя и их показатели еще оставались ниже нуля.

Так или иначе, далее поэтапно, с указанием времени опишу признаки, указывающие на upside triangle breakout:

1) Как показано на графике ниже, когда ES уже был в triangle, медведям не удалось довести 5-й (19:12msd) и 7-й (19:24msd) swings до нижней части треугольника, support level;

SP500 (ES) triangle breakout, m1 chart

2) На 8-м swing-е (19:30msd) треугольника по счету, произошло что-то на подобии пробития. На подобии, потому что де-факто быки отказались на него реагировать, не подпрыгнули объемы и ES не взлетел. Однако необходимо было поставить на графике обновленный resistance level, учитывая последний lower high (на графике выше он отображен оранжевой линией, тогда как первоначальный треугольник красной линией). Примечательно, что в прошлой записи, освещающей upside triangle breakout, ровно так же проявился этот же pattern. Я его назову durable triangle resistance level. И в прошлом и в данном случае, pattern был предвестником пробития треугольника вверх;

3) 9-й downside swing дошел-таки до нижней линии треугольника на графике ES, однако это быкам не удалось повторить на графике Russell-а. При этом стоит заметить, что Nasdaq понемногу начал крепнуть, oscillating немного выше своей interim линии сопротивления (смотри графики ниже).

В 19:48 по Москве (msd) происходит пролом верхней линии треугольника и SP500, Russell, Nasdaq устремляются вверх (красная пунктирная линия на графике выше и в последствии на графиках ниже). Сопутствующие признаки triangle breakout:

1) TICK показывает новый high по сессии около 1,1k, при этом последующие более 1,5 часа tick почти не снижается < -300 (первые 50 минут после пробития так и было – отмечено зеленым фоном на графике ниже – до появления tick-а < -600). Замечу, что если до пробития tick was oscillating near zero (исходя из EMA 20), теперь он находился > 0.

2) За приблизительно 5 минут количество Advancing issues на NYSE превысило количество Declining issues, соответственно индекс $ADD показал число > 0.

3) TRIN на долго снизился менее чем на 0,8. По праву сказать, он никогда во время того как SP500 торговался в треугольнике, не показывал число > 1, т.е. не был bearish. На графике ниже это хорошо иллюстрировано. Тогда как open price, high, low & closing price 2-х минутной свечи индекса $TRIN > 1, то фон красного цвета (bearish), если < 1 – зеленого (bullish), если есть и ниже и выше то серого (neutral). Замечу, что EMA 10 графика $TRIN, тогда как треугольник еще только формировался, иллюстрировала превосходство быков.

4) Последовал рост объемов – в игру включились breakout traders, bulls (повторно вставляю график, ниже). При среднем объеме в 1-у минуту около 300 за последние 15-20 минут, в момент пробития показатель подскочил приблизительно в 2-е до около 750, минутами позже – свыше 1k. При этом, volume не снижался, а постепенно рос почти постоянно ежеминутно превышая 500 и поднимаясь неоднократно > 1k.

5) Взметнули вверх и отстающие от SPY (SP500 ETF) сектора XLF, XLB & XLK, в частности XLB удалось-таки превысить SPY. Поддержку рынку оказал и энергетический сектор (XLE), в частности XOM (Exxon Mobil) и CVX (Chevron) (базовые составляющие XLE ETF (exchange-traded funds)) на фоне bullish данных по запасам нефти (-8,4mb actual vs +1,1mb estimated) иллюстрирующие неожиданный рост потребления – признак улучшения экономической ситуации в Штатах.

В 21:12msd, через около 1,5 часа после пробития треугольника, ES установил свой high по сессии на 998,25p (999,61p SPX), не дойдя до серьезного психологического уровня сопротивления 1k p. После чего, mkt начал понемногу приспускаться и при high-е по сессии SPY в +1%, closing price – +0,69% – 995,5p ES.

Однако, после установления ES high по сессии начали проявляться следующие признаки triangle breakout movement finish:

1) В 21:32msd (19:32 по Цюриху) ES впервые после пробития дотронулся до 50 EMA m1;

2) С 21:28 по 21:34 по Москве впервые после пробития, 5 EMA m1 на графике $TICK опустилась < 0 и проявился tick < -300 (на оранжевом фоне на графике ниже);

3) Приблизительно к 21:40msd было видно, что XLB (сектор, открывшийся слабее рынка, но затем его обогнавший) снизился больше чем рынок, SPY. Так же, XLF не смог поставить higher high.

4) В 22:09msd (20:09 по Цюриху) на графике минутке 20 EMA пересекла 50 EMA сверху вниз (см график к 1-у пункту)

$TRIN и $ADD (NYSE A-D) более-менее четкие сигналы на продажу подали гораздо позднее вышеперечисленных признаков. $TICK показал 2-ую по счету после пробития треугольника цифру < -600 только в 22:22msd. Только около 23:10msd (менее чем за час до closing bell) проявился $TICK < -800 (фиолетовый фон на графике ниже), $TRIN ускакал > 1, а $ADD поставил минимум с момента пробития треугольника – 240, тогда как high по сессии был 805. Тем не менее, selling pressure так на mkt и не пришло.